Juros e inflação no comando: CPI, ata do Copom e a espera pelo plano fiscal de Lula

As eleições já passaram, mas ainda pesam nos preços. Nos Estados Unidos, a chamada “onda azul” democrata ganhou espaço no Congresso e em governos estaduais, com destaque para o Texas. Isso criou novos obstáculos para a agenda de Donald Trump. 

No Brasil, a resistência inicial dos investidores ao resultado das urnas perdeu força depois que Lula sinalizou compromisso com a responsabilidade fiscal e com as metas de superávit. O problema é que o discurso ainda não virou medida. Até agora não há plano concreto e não se sabe quem vai comandar a equipe econômica. Nesse vácuo, juros e inflação voltam a ditar o ritmo do mercado. CPI americano, ata do Copom e IPCA de outubro concentram as atenções da semana.

Juros e inflação no radar do Cenário Internacional

O resultado das eleições legislativas americanas mudou o cálculo de risco em Wall Street. Com democratas mais fortes, cresce a incerteza regulatória sobre as gigantes de tecnologia e sobre os investimentos bilionários em inteligência artificial, principalmente na expansão de data centers. A recuperação recente das ações do setor vai passar por um teste real nos próximos dias.

O dado que mais importa agora é o CPI. O payroll veio acima do esperado e reforçou as apostas de alta de juros pelo Fed em dezembro. Uma inflação ao consumidor acima do esperado tende a consolidar esse cenário. Na direção oposta, a perspectiva de uma postura mais cautelosa de Washington diante do Irã reduziu o prêmio de risco do petróleo. Isso alivia parte da pressão sobre a inflação global. No exterior, a equação entre juros e inflação vai depender do CPI.

Cenário Doméstico

Lula reafirmou o compromisso fiscal, mas deixou para depois da viagem internacional as medidas para conter o avanço da dívida pública e a definição da equipe econômica. Na prática, o mercado ganhou uma promessa, não um plano. Enquanto isso não muda, os dados de atividade e preços passam a calibrar sozinhos as expectativas para a Selic.

A agenda é carregada. Tem a ata do Copom, o IPCA de outubro e os indicadores de serviços e varejo. A temporada de balanços entra na reta final, com Petrobras, Banco do Brasil, Nubank e outras gigantes da B3. No caso da Petrobras, o petróleo mais fraco alivia a inflação, mas pesa nas ações da estatal.

Análises Técnicas

S&P500 (via ETF SPY): O SPY sofreu forte pressão vendedora, rompeu suportes relevantes e chegou à mínima de US$ 733,84. Daí veio uma recuperação técnica até a região de US$ 750, perto dos 50% da retração de Fibonacci da última perna de baixa. O preço segue abaixo das médias móveis de curto e médio prazo, em US$ 763,31 e US$ 765,49, o que mostra uma recuperação frágil e mantém o viés baixista no curto prazo. A recomendação de venda continua de pé. A faixa entre US$ 750,61 e US$ 754,57 concentra as primeiras resistências. Se as quedas voltarem, os alvos são US$ 746,65 e depois a mínima de US$ 733,84, e perder esse nível abre espaço para uma extensão baixista. Uma superação consistente de US$ 754,57 enfraquece o cenário vendedor e pede reavaliação.

Ibovespa: O índice aprofundou a correção até encontrar suporte na região dos 163 mil pontos, onde apareceu uma reação compradora com cara de fundo de curto prazo. A volta para perto dos 170 mil pontos indica uma tentativa de estabilização, mas o índice ainda está bem distante das principais médias móveis do gráfico diário. A recomendação é de compra, mirando a recuperação técnica. O primeiro objetivo fica em 180.819 pontos, primeiro nível de Fibonacci e perto da média de longo prazo. Se a recuperação ganhar força, os próximos alvos são 186.244 e 191.669 pontos, em confluência com as médias de médio e curto prazo. O ponto de controle é a faixa entre 163.235 e 165.410 pontos: se ela for perdida, a tese de fundo fica comprometida.

Ouro (XAU/USD): O ouro reagiu com força depois de testar a região de US$ 3.870 e interrompeu a sequência de quedas das últimas semanas. O movimento rompeu a LTB de curto prazo, o que sugere perda de força dos vendedores. Mesmo assim, o preço voltou para a zona de consolidação entre US$ 4.045 e US$ 4.220 e segue abaixo das médias de médio e longo prazo, então não dá para falar em reversão estrutural. A recomendação é neutra. US$ 4.150 é a resistência imediata, reforçada pela média intermediária, e superá-la abre caminho para US$ 4.220. Abaixo de US$ 4.045, voltam ao radar os suportes de US$ 3.950 e US$ 3.870. A leitura é esperar o rompimento da faixa antes de tomar uma direção.

EUR/USD: O par alternou altas e quedas sem definir direção. As tentativas de subir até 1,1270 esbarraram em pressão vendedora, e o preço voltou para perto de 1,1200. A consolidação entre 1,1100 e 1,1270 continua, com as médias do diário inclinadas para baixo, um sinal de que os vendedores ainda dominam a tendência principal. A recomendação é neutra. O gatilho deve vir dos dados macro e das expectativas sobre o Fed. Acima de 1,1270, o alvo é 1,1350. Abaixo de 1,1100, a tendência de baixa é retomada.

Conclusão

A semana troca o ruído eleitoral pelo dado concreto. Nos EUA, um CPI forte pode cristalizar a alta de juros em dezembro e reabrir a pressão sobre tecnologia. No Brasil, cada dia sem plano fiscal transfere para o Copom e para o IPCA o papel de âncora das expectativas. O petróleo mais fraco é a boa notícia para a inflação global, mas cobra seu preço da Petrobras. O momento pede seletividade: respeitar os níveis técnicos, evitar antecipar movimentos e acompanhar de perto como juros e inflação vão reagir aos números da semana.

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📅 Data: 09 de novembro de 2026
✍ Marcos Felipe Martins da Silva Praça – CNPI-P (EM-9505)

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