A divulgação de novos indicadores econômicos mudou as expectativas do mercado sobre a taxa Selic hoje e trouxe um cenário mais favorável para os ativos de risco. Entre os principais destaques da semana estão:

• a inflação americana registrou a primeira queda em seis anos;

• o IPCA brasileiro ficou muito abaixo das expectativas;

• o Ibovespa avançou quase 3% em um único pregão;

• os grandes bancos americanos iniciaram uma temporada positiva de resultados;

• o FMI manteve uma perspectiva favorável para a economia mundial;

• enquanto isso, a guerra entre Estados Unidos e Irã voltou a elevar as tensões geopolíticas.

Diante desse novo cenário, investidores passaram novamente a considerar a possibilidade de redução dos juros no Brasil. Afinal, uma inflação mais controlada pode abrir espaço para que o Banco Central reveja a taxa Selic hoje e avalie novos cortes nos próximos meses.

No novo episódio do Panorama Macro Global, da ZERO Markets Brasil, o trader e analista convidado Rodrigo Cohen explicou que, apesar dos riscos internacionais, os indicadores recentes começaram a favorecer os mercados.

Além disso, Cohen destacou que o cenário atual reforça a expectativa de queda dos juros brasileiros e de maior estabilidade na política monetária dos Estados Unidos.

“O cenário continua delicado, mas alguns dos principais indicadores econômicos começaram finalmente a jogar a favor dos mercados.”

Deflação nos Estados Unidos reduz pressão sobre os juros e impacta na taxa selic hoje

O principal destaque do cenário internacional foi a divulgação do CPI, índice que mede a inflação ao consumidor nos Estados Unidos. Segundo Rodrigo Cohen, os dados de junho trouxeram sinais mais favoráveis para os mercados:

• o país registrou a primeira deflação mensal desde 2020;

• o núcleo da inflação ficou em 2,8%;

• o resultado veio abaixo das expectativas dos analistas.

Com a inflação americana mostrando sinais de controle, membros do Federal Reserve passaram a indicar uma redução no risco de novas altas dos juros nos Estados Unidos.

Além disso, esse cenário internacional mais favorável também influencia as expectativas sobre a taxa Selic hoje. Isso porque uma menor pressão inflacionária nos Estados Unidos pode reduzir a valorização do dólar e ampliar o espaço para cortes de juros no Brasil.

“O risco de novas altas de juros diminuiu bastante.”

Kevin Warsh mantém discurso firme

Mesmo com a melhora da inflação, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, manteve um discurso considerado duro.

Segundo Cohen, o objetivo continua sendo garantir estabilidade de preços antes de qualquer flexibilização monetária.

O mercado, porém, passou a enxergar menor probabilidade de novas altas de juros ao longo do ano.

Brasil surpreende com IPCA muito abaixo do esperado

No Brasil, o grande destaque foi o IPCA. O índice registrou:

• alta de apenas 0,16%;

• contra expectativa de 0,31%.

O resultado reforçou a percepção de desaceleração da inflação doméstica.

Como consequência:

• o Ibovespa subiu quase 3%;

• bancos avançaram mais de 4%;

• construtoras também lideraram os ganhos.

"O mercado voltou a apostar com força em um novo corte da Selic já na reunião de agosto."

Selic pode voltar a cair

Segundo Cohen, a expectativa predominante é de redução da taxa básica de juros na próxima reunião do Copom.

O mercado trabalha com:

• Selic atual em 14,25%;

• possibilidade de queda para 14,00% em agosto.

No entanto, ele alerta que esse cenário depende diretamente da evolução da inflação e do comportamento do petróleo.

Guerra volta a preocupar

Após um breve período de redução das tensões, o conflito entre Estados Unidos e Irã voltou a ganhar intensidade. Segundo Cohen:

• os confrontos escalaram pela terceira noite consecutiva;

• novas negociações permanecem indefinidas;

• Trump voltou a endurecer o discurso sobre o Irã.

"O mercado percebe rapidamente qualquer aumento da tensão geopolítica, principalmente através do petróleo."

Petróleo registra maior alta diária em seis anos

Com a retomada do conflito, o petróleo voltou a disparar.

Segundo Cohen:

• foi registrada a maior alta diária em seis anos;

• Petrobras foi uma das principais beneficiadas.

Ao mesmo tempo, ele alerta que petróleo elevado pode voltar a pressionar a inflação mundial.

Bancos americanos iniciam temporada forte de balanços

A temporada de resultados corporativos começou positiva nos Estados Unidos.

Entre os destaques:

• Goldman Sachs avançou cerca de 9% após divulgar resultados;

• JPMorgan e Bank of America também apresentaram números fortes, com altas superiores a 2%.

Os resultados reforçam a resiliência do setor financeiro americano mesmo em um ambiente de juros elevados.

FMI mantém projeções positivas

Outro ponto destacado foi a atualização das projeções do Fundo Monetário Internacional.

Segundo o FMI:

• crescimento global de 2026 foi mantido em 3%;

• projeção para 2027 foi revisada para cima.

Entre os fatores que sustentam esse cenário estão:

• investimentos em inteligência artificial;

• maior resiliência das economias diante dos conflitos geopolíticos.

Tarifa de 25% dos EUA sobre produtos brasileiros preocupa

No cenário doméstico, Cohen destacou a expectativa em torno da definição das tarifas americanas sobre produtos brasileiros.

Segundo ele:

• o mercado ainda aposta em um acordo;

• por isso, parte do cenário positivo já está refletida nos preços dos ativos.

Entretanto, caso a tarifa de 25% seja mantida, o impacto pode ser significativamente mais negativo para o Brasil do que para os Estados Unidos.

"O mercado precificou o melhor cenário. Se vier uma decisão pior, o ajuste pode ser rápido."

Dólar cai e Bolsa ganha força

Com a combinação de inflação mais baixa e expectativa de queda dos juros, o mercado brasileiro apresentou melhora significativa.

Os destaques foram:

• dólar recuando para R$ 5,07, menor nível em aproximadamente um mês;

• Ibovespa alcançando 176 mil pontos, maior patamar desde maio;

• melhora nas perspectivas para bancos e construtoras.

Resumo do cenário global

Segundo Rodrigo Cohen, o mercado vive um momento de equilíbrio entre fatores positivos e riscos importantes.

Entre os principais destaques da semana:

• inflação americana surpreendeu positivamente;

• inflação brasileira veio abaixo das expectativas;

• mercado voltou a apostar em corte da Selic;

• bancos americanos iniciaram uma forte temporada de resultados;

• guerra no Oriente Médio voltou a pressionar o petróleo;

• FMI manteve projeções otimistas para o crescimento global;

• investidores aguardam a definição das tarifas comerciais envolvendo Brasil e Estados Unidos.

Conclusão: o que pode influenciar a taxa Selic hoje?

Para Rodrigo Cohen, a melhora recente dos indicadores econômicos trouxe um ambiente mais favorável para os mercados. No entanto, os riscos políticos e geopolíticos ainda permanecem como os principais fatores de incerteza.

De um lado, a inflação começa a apresentar sinais positivos tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Esse movimento pode fortalecer as expectativas de redução da taxa Selic hoje e diminuir a pressão por novas altas dos juros americanos.

Por outro lado, decisões relacionadas à guerra entre Estados Unidos e Irã, às negociações comerciais e ao comportamento do petróleo ainda podem mudar rapidamente as projeções para inflação, câmbio e juros.

Por isso, embora os fundamentos econômicos tenham melhorado, o mercado continua sensível às decisões políticas e aos acontecimentos internacionais.

“O mercado melhorou bastante nas últimas semanas, mas ainda depende muito mais das decisões políticas e geopolíticas do que dos próprios fundamentos econômicos.”

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