NVIDIA explode receita enquanto inflação americana reacende

A NVIDIA registrou mais um resultado histórico e, ainda assim, essa não foi a maior notícia da semana para quem acompanha o mercado global de perto. Isso porque, paralelamente ao salto nos resultados da gigante dos semicondutores, a inflação nos Estados Unidos voltou a surpreender negativamente, o Federal Reserve passou por uma mudança de liderança em momento sensível e os juros americanos seguiram pressionados. 

Some-se a isso a indefinição no Oriente Médio e os sinais de deterioração no Brasil e o quadro que emerge é de instabilidade latente. Para Rodrigo Cohen, trader e analista convidado no panorama macro global da Zero Markets Brasil, não há como disfarçar: "Os mercados estão tentando fingir normalidade… Mas tem muita coisa fora do lugar.”

NVIDIA surpreende e IA continua dominando Wall Street

O principal destaque da semana veio da NVIDIA. A empresa reportou:

• receita de US$ 81,6 bilhões;

• alta anual de 85%;

• lucro líquido de US$ 58,3 bilhões;

• crescimento de 211% no lucro;

• e demanda ainda extremamente forte por inteligência artificial.

Mesmo sem a China participando totalmente do jogo, a NVIDIA continua liderando o setor global de IA.

O segmento de data centers sozinho gerou:

• US$ 75,2 bilhões em receita.

Além disso:

• a companhia anunciou recompra de ações;

• aumento de dividendos;

• e reforçou o domínio da linha Blackwell.

Segundo Cohen:
“Os números da NVIDIA já saíram da realidade do investidor comum.”

Inflação americana assusta novamente

Enquanto Wall Street comemorava IA, a inflação voltou a preocupar.

O CPI americano:

• bateu 3,8%;

• maior nível desde maio de 2023.

Já o PPI (inflação ao produtor):

• veio quase três vezes acima do esperado.

Resultado:

• os yields americanos dispararam;

• principalmente os títulos de 10 e 30 anos.

Os Treasuries de 30 anos chegaram a:

• 5,13%;

• maior patamar desde 2007.

Novo presidente do FED muda completamente o jogo

Outro evento extremamente importante:
Kevin Warsh assumiu oficialmente o comando do FED.

Segundo Cohen, o mercado agora começa a abandonar a narrativa de cortes rápidos de juros.

O novo chairman:

• tem postura considerada mais “hawkish”;

• ou seja, mais dura contra inflação.

E isso muda completamente o cenário de 2026.

“O mercado queria corte de juros. Agora começa a perceber que talvez não venha nada tão cedo.”

Mercado começa a questionar dívida americana

Para Cohen, o problema atual já vai além da inflação.

Segundo ele:

• os yields altos começam a mostrar preocupação real com o tamanho da dívida americana;

• hoje próxima de US$ 40 trilhões.

“O mercado começa a exigir juros maiores para financiar os Estados Unidos.”

Isso:

• pressiona o governo americano;

• aumenta custo da dívida;

• e dificulta futuras quedas de juros.

Brasil entra em momento delicado

Enquanto isso, no Brasil:

• o IBC-BR (prévia do PIB) caiu 0,7%;

• pior resultado desde o início da guerra;

• e o Boletim Focus voltou a elevar projeções de inflação.

O IPCA projetado agora:

• sobe para 4,92%;

• nona alta consecutiva.

Com isso:

• o mercado já reduz apostas de corte na Selic;

• e a expectativa agora é de juros em 13,25% até o final do ano.

Ibovespa devolve parte da alta

Depois de meses de forte valorização, o Ibovespa entrou em correção.

Segundo Cohen:

• o Brasil vinha sendo um dos melhores mercados emergentes do mundo;

• mas o investidor estrangeiro começou a realizar lucros.

A combinação:

• inflação elevada;

• juros altos nos EUA;

• guerra;

• e desaceleração da atividade brasileira;

faz o capital internacional voltar para ativos mais seguros.

“O dinheiro começa a sair do Brasil e voltar para os títulos americanos.”

Guerra continua pressionando petróleo e inflação

No Oriente Médio:

• a guerra já ultrapassa 80 dias;

• sem acordo definitivo;

• e com o Estreito de Hormuz ainda parcialmente travado.

Segundo Cohen:

• normalmente passam cerca de 300 navios por dia pela região;

• hoje, em alguns momentos, apenas um navio/dia cruza a rota.

Isso:

• pressiona petróleo;

• aumenta custos globais;

• e mantém a inflação mundial viva.

O petróleo Brent:

• segue acima de US$ 90;

• enquanto o WTI volta a testar US$ 100

Mercado vive momento de “Risk Off”

O movimento atual mostra forte aumento de aversão ao risco.

Segundo Cohen:

• investidores vendem bolsa;

• compram Treasuries;

• fortalecem o dólar;

• e buscam proteção.

Esse movimento:

• já começa a pressionar bolsas globais;

• inclusive mercados emergentes como o Brasil.

Europa e Japão seguem caminhos diferentes

Enquanto a Europa:

• ainda depende fortemente do comportamento da guerra;

• e teme inflação energética;

o Japão surpreendeu:

• com PIB acima do esperado;

• mostrando recuperação econômica mais forte.

Resumo do cenário global

Segundo Rodrigo Cohen, o mercado vive hoje uma mistura extremamente difícil:

• inflação ainda alta;

• juros elevados;

• guerra prolongada;

• petróleo pressionado;

• e dívida americana crescendo.

Ao mesmo tempo:

• IA continua impulsionando tecnologia;

• enquanto o resto do mercado começa a perder força.

Conclusão

Três forças seguem no centro do radar de qualquer investidor com visão global: uma inflação americana que se recusa a ceder, juros que resistem à queda e um conflito geopolítico que ainda não encontrou saída. Em paralelo, o mercado continua operando com uma aparente tranquilidade que, para analistas atentos, levanta mais dúvidas do que respostas.

Rodrigo Cohen resume com precisão o que esse cenário representa: "Às vezes o mercado não sobe porque está saudável. Ele sobe porque ainda não percebeu o tamanho do problema."

Compreender essa distinção, entre alta sustentável e alta por distração, pode ser o diferencial entre uma carteira protegida e uma exposição que o investidor ainda não dimensionou.

Aprofunde sua leitura de mercado. Assista ao panorama macro global completo com Rodrigo Cohen no canal da ZERO Markets Brasil e saia na frente com informação de qualidade.

DISCLAIMER: Nenhuma parte do conteúdo deste canal deve ser interpretada como oferta, negociações ou solicitações de valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. Também não configura garantia de resultados ou compromisso de retorno sobre qualquer ativo analisado. As opiniões expressas neste vídeo refletem exclusivamente (I) o entendimento independente e pessoal do Analista Convidado da ZERO Markets Brasil, RODRIGO SANTOS COHEN, CNPI-T (6520); (II) não constituem recomendações de compra e/ou venda de qualquer ativo ou valor mobiliário; e (III) as informações, estimativas e projeções utilizadas para reformar o entendimento do analista refletem a data de publicação e estão sujeitas a alterações, sem a obrigação de comunicação para atualizações ou revisões, uma vez que não constituem recomendações de investimento ou desinvestimento. O investidor que, de algum modo, utilizar as informações e opiniões ou abstenção de investimento, não tendo a ZERO Markets Brasil nem o Analista qualquer responsabilidade sobre os resultados ou prejuízos eventualmente obtidos. Nem o Analista nem a ZERO Markets Brasil receberam qualquer benefício ou retorno financeiro em razão das opiniões aqui veiculadas, o que foi feito de modo absolutamente independente e livre de qualquer conflito de interesses, nos termos da Resolução CVM 20/2021.